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能夠忍痛的人才能賺大錢

油價高漲,全球股市狂跌,投資人都在煎熬,都在痛苦,但是中國和台灣的痛苦值得熬下去,長期將會看到很好的報酬。 日本股神是川銀藏曾經在書中說過:「每個人終其一生都會碰到兩、三次的大好機會,能否即時把握這千載難逢的良機,就要靠平常的努力以及身心的磨練」。 我認為當中身心的磨練是最重要的,股票世界的錢並沒有那麼好賺,如果那麼好賺大家都成為富翁了。最好賺錢的的時候就是大家最痛苦的時候,但是一定要比別人能夠熬過痛苦,才有真正賺錢的機會。相反的,在大家最高興的時候,就是要賠大錢的時候了。 惡性通膨結束 股票就要大漲 現在全球市場最大的磨練在油價,油價在二○○一年還只有十六.七美元,現在到一四○美元,油價在最近造成最大的衝擊就是,投資人如果看到前一天油價大波幅變化,就會產生恐慌。 油價繼續上漲,會產生惡性通膨,對股市是相當不利的。股市與通膨的關係有三個階段,溫和通膨時期股票上漲,惡性通膨時期股票下跌,一旦惡性通膨結束,股票就會大漲。我們現在正處於股票全面下跌的惡性通膨時期,如果油價繼續往上挺,全球股市都會很痛苦。 惡性通貨膨脹壓力有沒有解決的可能?油價下跌以後就有解決的可能。全世界所有金融商品幾乎都以驚人的幅度下跌,只有油價還在高檔,看看與石油相關的股票都下跌了,連替代能源、節能股如太陽能、LED股都跌得一蹋糊塗,可見油價在一四○美元來回震盪絕對是相對高檔區,一旦石油下跌,惡性通貨膨脹壓力解除,股市的投資契機就會出現。當然,不是所有股市都會漲,會漲的是經濟能夠適度成長的地區。 現在是油價最後的衝刺段 石油基本上分為兩種需求,一種是實質需求,一種是投機需求,實質需求就是由中國大陸、印度、俄羅斯、巴西等龐大新興市場人口所形成的大量需求,我們不知道油價在一四○美元拆解,究竟多少是屬於實質需求?多少是屬於投機需求?但是用一個簡單的觀念來講,實質需求變動不是激烈的,而是平緩上漲的,換句話說,今天開油、明天開油,是隨著人口慢慢增加的,不是像金融市場的油價一樣,昨天是一三○美元、今天是一四○美元這麼恐怖。 我們可以用年平均線,也就是一年平均價格,來當做比較好的實質需求價格。過去兩年油價的平均線約在九○至一○○美元左右,距離現在的一四○美元,當中的差距大部分是投機需求所造成的。 油價如果繼續攀升,最後大家日子都不用過了,生意也不用做了,不過市場有自動反饋機制,油價升高需求自然就會減少。最近的關鍵點有幾個,一是日前中國大陸終於解凍油價,二是今年十一月美國總統大選,屆時不論誰當選,政策很可能做一個大轉向,因為誰都不願意承受一四○美元的油價來主政。三是美國擁有最世界最大的戰備儲油及尚未開採的油田。更不用說金融市場的投機者非常敏感,不用等到美國政策轉向,只要想到可能會轉向,就會領先出脫。 金融市場投機者需求有多大?幾年前從來沒有人買過能源基金,能源基金在全世界從初期的一○○億美元不到,到後來高達上千億美元的規模,再加上私募、個人投資,能源市場至少有超過三千億美元的資金投入。 以數據來看,這三千億美元沒有去買油,全部去買合約、買期貨。這個龐大的投機需求,我認為最近一、兩個月內隨時有反轉的可能,油價跌到一一○至一○○美元以下機率非常高。現在是油價最後的衝刺段,也因此大家非常緊張,一旦油價回跌至一一○以下,壓力全部解除。就如同我剛剛說的,惡性通膨一旦化解,股票市場漲幅會很大。 買中國和台灣 給投資人的建議,買中國和台灣。看看幾個國際投資大師的說法,索羅斯的投資標的是中國和印度,印度已經上漲四、五年時間,我不贊成前進印度,我不認為印度是一個好地方,但我認為中國和台灣是好地方。 印度不能碰,當然俄羅斯、巴西、澳洲這些礦產國家更不能碰,一旦油價下跌,這些股市往下跌的空間會非常驚人。債市不必買,各國央行現在為了對抗通膨都有升息的可能。貨幣只有台幣與人民幣是最好的貨幣。 有人質疑調升利率會不會造成股市下跌?短期會下跌一些,但是我聽葛林斯班的話,葛林斯班在《我們的新世界》一書中提到:「根據我的經驗,漸進式的升息只會強化多頭力量,微幅的升息可能刺激股價上漲而非下跌」。 的確,現在中國和台灣股市狂跌,投資人都在煎熬,都在痛苦,但是中國和台灣的痛苦值得熬下去,長期將會看到很好的報酬。 能夠忍痛的人才能賺到大錢,熬的住股價下跌,才能享受豐厚利潤。短線投資人請忍耐一下,中線投資人正是承接的好時機。
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