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放空基金ETF操作正夯

績效超猛 持有者多為短線交易 空頭來襲,全球股市表現不佳,投資人哀鴻遍野,但反向操作放空型ETF的人,卻是賺得笑開懷,也讓這項新金融商品近幾個月來詢問度大增,成為通路端的新寵兒。 兩倍放空型最受歡迎 以往,ETF(股票指數型基金)多為看多型商品,投資人雖可藉放空避險,卻無法擁有槓桿效果,美國業者ProShares和Rydex於2006年合作,首度發行放空型和槓桿型,以滿足多元需求。起初成交量並不大,但自去年發生次貸風暴之後,人氣逐漸上升。 攤看在全美掛牌ETF的績效,今年以來,幾乎是放空型的天下,以第1名的UltraShort MSCI EAFE Proshares來說,報酬率高達59.98%,第2名的UltraShort MSCI Emerging Mrkts Proshares,報酬率也有49.25%,就連第10名的Short MSCI EAFE Proshares,報酬率也有28.86%。 如此驚人的績效,已讓不少台灣投資人趨之若鶩。以目前有銷售5檔放空型ETF的新光銀行為例,經理陳強明就觀察到,「這幾個月來下單量激增,尤其是兩倍放空型的產品,最受青睞。」 研究ETF多年,現為鉅亨網海外理財中心協理的南基勳也發現,「年輕、積極的男性投資人,對放空型特別偏愛,大多希望即使身處熊市,也有機會賺到大錢!」 交易量大者優先考慮 一般而言,放空型ETF分為幾大類,有指數型的(如放空S&P指數型)、產業型(放空能源和半導體ETF),以及區域型(如放空金磚四國型)等。面對琳瑯滿目的商品,初介入的投資人,該如何選擇? 南基勳分析,放空型ETF相較於一般型ETF,波動更大,交易量也更低,因此,建議新手先從交易量大的標的著手,一來,資訊取得豐富,易於做買賣判斷;再者,進出方便,不至於想脫手時賣不到理想的價位。 至於交易量大小的評斷標準,南基勳建議,可用日成交量50萬股作為衡量的條件,以Ultra ShortQQQ來說,現為全美ETF交易量第5大,日交易量4100萬股,就非常適合新手投資人。 陳強明則提醒,在「好賺」的背後,正意味著較高的風險,所以,有心操作放空型ETF的人,應勤做功課,了解每一檔ETF所連結的指數意義和產業趨勢,才有利於做出精準的投資決策。 「有的客戶前一天研究美國盤到午夜,隔天一早就來銀行下單,有的在期貨和選擇權實戰經驗已相當豐富,操作起放空型ETF,也非常得心應手,」陳強明認為,放空型產品還是比較適合「進階型」的投資人,沒有任何股市經驗者,想一腳立刻踏入,風險較高。 最適合專業型投資人 那麼,站在現階段的時點上,哪幾檔放空型ETF最被看好?南基勳認為,大宗原物料價格已從高點滑落,相關的放空型農業ETF,若採波段操作,應有獲利機會。 另外,美國次貸問題尚未解決,美國金融類股還沒有止跌的跡象,今年來最火紅的放空型金融類股ETF,後市依舊看俏。但他強調,「即使再看好某檔放空型標的,也要做好資產配置的動作,不全部重押,免得資金全套牢。」 陳強明則推薦自家銷售產品──兩倍放空型道瓊消費服務業ETF,理由是「美國經濟表現不佳,消費緊縮,連帶的,對精品的需求也大減,不少精品服飾大廠都已調降財測,消費服務產業業績要大有起色,可能還需要一段時間。」 有趣的是,和一般ETF追求長期持有、穩健報酬不同,放空型ETF的投資人,大約僅持有一周,「算是相當短線的交易,也因此,缺乏專業知識者,切忌隨意買賣!」陳強明和南基勳不約而同地下了這樣的結論。
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